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          老麥陰線戰法講一講股票發行:行業分析的市場應用

          作者:倍壘銀行培訓
          來源:http://www.ffmzj.com
          日期:2020-04-19 03:01
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          老麥陰線戰法股票發行:行業分析的市場應用

          股票發行:行業分析的市場應用

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            研究了行業分析所需的基本面因素之后,必須根據經濟形勢的變化和市場的反應不斷作出調整,才能作出正確的投資決策。在根據板塊效應進行投資時,由于其變化的速度更快,投資者更應隨時注意熱點的轉換,選擇潛力更大、前景更好的股票進行投資。

            一、行業投資的選擇

            1.選擇的目的

            一般來說,投資者投資的目的是期望以最小的投資風險獲得最大的投資回報,因此在投資決策中,應選擇增長型的行業和在行業生命周期中處于成長期和穩定期的行業,這就要求投資者應仔細研究欲投資公司所處的行業生命周期及行業特征。

            增長型行業的特點是增長速度快于整個國民經濟的增長率,投資者可享受快速增長帶來的較高的投資回報,但投資風險較大。此外,投資者也不應排斥增長速度與國民經濟同步的行業,這些行業發展比較穩定,投資回報雖不及增長型行業,但投資風險相應也小。例如,計算機行業正以較快的速度增長,但其面臨的相應的競爭風險也在不斷增長,投資者須通過收益與風險的對比分析來決定是否投資。

            在對處于生命周期不同階段的行業選擇上,投資者應選擇處于成長期和穩定期的行業,這些行業有較大的發展潛力,基礎逐漸穩定,贏利逐年增加,股息紅利相應提高,有望得到豐厚而穩定的收益。一般來說,投資者應避免選擇初創期和衰退期的行業,因為,這些行業的發展前景難以預料,投資風險太大。例如,醫療服務行業正處于成長階段,競爭風險相對較小,收益也相應較大,而采礦業已進入衰退期,該行業的投資收益就較少。

            2.選擇方法

            隨著我國證券市場的發展,投資者如何在眾多行業中選擇呢?通常用兩種方法來衡量:一是將行業的增長情況與國民經濟的增長速度進行比較,從中找出增長型行業;二是利用行業歷年的銷售業績、贏利能力等歷史資料分析過去的增長情況,并預測行業未來的發展趨勢。

           ?。?)行業增長分析

            分析某行業是否屬于增長型行業,可用該行業歷年的統計資料與國民經濟綜合指標相對比來判斷。

            第一,取得該行業歷年銷售額或營業收入的可靠數據并計算出年變動率,與國民生產總值增長率、國內生產總值增長率進行比較,確定該行業是否屬于周期性行業。如果國民生產總值或國內生產總值連續幾年逐年上升,說明國民經濟正處于繁榮階段;反之,則說明國民經濟正處于衰退階段。觀察同一時期該行業的銷售額是否與國民生產總值或國內生產總值呈同向變化,如果國民經濟繁榮時期該行業的銷售額逐年同步增長,或國民經濟衰退時期該行業的銷售額也逐年同步下降,則該行業屬于周期性行業。

            第二,比較該行業銷售額的年增長率與國民生產總值或國內生產總值年增長率。若該行業大多數年份的增長率均大于國民經濟綜合指標的增長率,則屬于增長型行業;反之,該行業的年增長率與國民經濟綜合指標的年增長率持平甚至偏低,則說明這一行業與國民經濟同步增長或增長過緩。

            第三,計算各觀察年份該行業銷售額在國民生產總值中所占的比重。若這一比重逐年增加,說明這一行業增長比國民經濟水平快;反之,則較慢。

            通過以上分析,只要觀察年數足夠多,基本上可以發現并判斷增長型行業。

           ?。?)行業未來增長率的預測

            在分析了行業過去的情況之后,投資者還需了解和分析行業未來的增長變化,從而對其未來的發展趨勢作出預測。目前常使用的方法有兩種:一種是繪出行業歷年銷售額與國民生產總值的關系曲線即行業增長的趨勢線,根據國民生產總值的計劃指標或預計值可以預測行業的未來銷售額。另一種方法是利用該行業在過去10年或10年以上的年增長率計算歷史的平均增長率和標準差,預測未來增長率。如果某一行業與居民基本生活資料相關,也可以利用歷史資料計算人均消費量及人均消費增長率,再利用人口增長預測資料預計行業的未來增長。

            3.行業投資決策

            通過上面進行的行業分析,投資者可以選擇處于成長期和穩定期、競爭實力較強、有較大發展潛力的增長型行業作為投資對象。同時,即期的價格收益比在某種程度上也可以作為投資時考慮的因素。例如,某行業顯示出的未來增長潛力很大,但是該行業證券的價格相對較高,則不能充分表明這些證券是可以購買的。而一些有著適度收入的行業的證券,如果其價格較低,并且估計其未來收入的變動很小,則這些證券是值得購買的。

            因此,投資者在進行投資決策之前,只有通過對欲投資企業所屬行業的考察,才能判斷市場是否高估或低估了其證券及該行業的潛力和發展能力,進而確定該證券的價格是否合理。在許多時候,市場中投資者和投機者之間的相互作用和影響,足以驅使證券的價格過高或過低,以致偏離真實價值。投資者必須明白,大多數市場運動的變化都導源于投資者對某一企業或行業真實價值的感覺,而并非產生于影響某行業未來收入基本因素的變化。

            對個別投資者來說,商業性投資公司或證券公司公布的行業分析或調查資料及具有投資觀點和建議的補充資料是極有價值的。因為個別投資者往往無法對必要的大量資料作出準確的計算,而這些投資機構的專業分析人員專長于各行業,能夠提供以行業和經濟分析為基礎的報告,這些信息是十分有益的。首先,它包含了對某一行業未來的展望,并描述了其規模和經濟重要性,從而概括出了一個行業經營模式、現期困難及發展的可能性和它們對行業在未來若干年中業績的影響。其次,這些調查報告也討論了行業的作為與屬性、活動的廣度和獲利程度及其未來最有可能的增長潛力。所以說投資者在投資時應充分利用這些調查報告的投資導向作用。

            另外,一般來說,股票的價格與其真實價值不會有太大的偏差,但投資者要確定某一行業證券的投資價值,必須辨別現實價格與其真實價值的差異及其所反映的未來收入的機會和投機需求程度有多大。當然,投資者還應考慮其他因素,例如加入世貿組織后我國某些行業競爭力的變化、消費者的偏好和收入分配的變化等。只有廣泛收集信息、系統地評估該行業,投資者才能進行正確的行業分析,從而最終作出明智的行業投資決策。

            二、板塊投資的選擇

            目前我國證券市場上板塊的種類很多,并且劃分標準多種多樣,這里僅就一些熱點板塊進行重點分析。

            1.重組板塊

            資產重組作為我國證券市場一道最亮麗的風景線,已引起業內外人士的廣泛關注,有重組題材的上市公司成為證券公司、公眾投資者和其他上市公司密切注意的對象。資產重組實際上就是上市公司將其所擁有的資產(包括相關的產權、管理等要素)重新組合,從而實現股東權益最大化的行為。

           ?。?)資產重組的目的

           ?、僖幠U張。通過對同行業企業進行購并,有助于上市公司在短期內擴大生產能力,提高企業效率,實現規模經濟效益。

           ?、劾谩皻ぁ辟Y源。所謂“殼”就是指上市公司的上市資格。由于有些上市公司機制轉換不徹底,不善于經營管理,其業績表現不盡如人意,只有對其進行資產重組才能充分利用上市公司的這個“殼”資源,而優勢企業通過對上市公司“殼”資源的重新配置,可以達到間接上市的目的。

           ?、劢Y構調整。上市公司通過資產重組,可以及時調整和優化資產結構,提高整體資產質量,如目前已有多家上市公司參股金融業和高科技行業,拓展多元化經營。

           ?、芙∪攧战Y構,減輕債務負擔。這也就是我們常說的債權轉股權。如遼通化工以債權轉股權兼并錦天化。

           ?、萁洜I機制的轉換。上市公司通過資產重組,可輸入或輸出先進科學的管理技術,實現經營機制的轉換。

           ?。?)資產重組的方式

            就具體市場操作而言,資產重組的方式可分為以下三種:

           ?、俟蓹噢D讓。股權轉讓已成為我國證券市場上發生頻率最高的資產重組方式。它又可細分為協議轉讓和無償劃撥兩種方式。股權轉讓的對象一般是國有股和法人股,這是由我國上市公司的股權結構以國有股和法人股占絕對比重的特點決定的,加之國有股具有同一性,使得股權轉讓成為最便捷、成本最低、受干預最少的資產重組方式。股權的無償劃撥是指上市公司的所有人(一般為政府)通過行政手段將上市公司的產權無償劃撥給并購公司的產權重組行為。環宇股份、上菱電器等就是利用這種方式進行資產重組的。

           ?、诩娌⑹召?。實施兼并收購的具體方法有三種:一是對于因缺少資本金、債務負擔過重的虧損企業,可通過承擔債務的方式進行兼并,如儀征化纖運用這種方式收購了佛山化纖;二是出資收購破產企業,如南風化工的系列收購等;三是通過收購股權實施兼并。

           ?、圪Y產置換。就是以等價值的資產進行互換,以避免大量現金融資的麻煩。這種資產置換的資產重組方式可以發生在不同企業之間,也可以在企業內部(如母公司與子公司之間)進行。通常上市公司的做法是剝離不良資產,優化資產結構,這樣可大幅提高上市公司的業績。

           ?。?)資產重組的利弊分析

            隨著我國企業制度改革的深化,企業越來越多地采用資產重組的方式實現規模經濟和資源的優化配置,但資產重組本身猶如“雙刃劍”,有利也有弊。

            一方面,資產重組對于上市公司各項資源的有效配置、提高上市公司的整體質量具有十分重要的意義,特別是當前我國正處于國企改革的攻堅階段和證券市場發展的初級階段,市場的流動性與信息的充分性不夠,資產重組有助于市場彌補這些缺陷,有助于政府對國民經濟進行宏觀調控,有助于上市公司的健康發展。而且通過重組可以降低企業的成本,重新配置企業的資源,增強企業的贏利能力,在很大程度上化解了潛在的金融風險。

            另一方面,我國證券市場起步較晚,發展迅速,因此在整體發展上還存在一定的局限性,這使得資產重組中暴露出許多問題,有些甚至對企業產生負面影響。這主要表現在:①市場法規、交易規則、投資結構、市場監管、交易主體等市場基礎條件存在一定的限制;②有些企業急功近利的思想在資產重組中充分暴露,追求短期效益,忽視公司的長遠發展;③有時采取的低成本擴張方式違背市場公平競爭的原則;④缺乏專業化指導。由于目前資產重組的程序簡單,多由政府主導整合,無須中介機構介入,而證券公司、投資銀行因無利可圖也漠然視之,因而許多資產重組行為從開始到結果就缺乏專業化指導和評價,拉郎配現象仍很普遍。對當前出現的這些問題我們正積極尋求規范之道,對有利于優化資源重新配置的重組進行鼓勵和指導,以促進證券市場的長遠規范發展。

            總之,資產重組是證券市場永恒的題材人證券法》的實施拓寬了并購空間,ST板塊的起死回生必須依靠資產重組,國企改革攻堅也要借助資產重組,重組板塊將潮起潮落,不時成為市場亮點。

            2.信息網絡板塊

            信息網絡產業包括計算機軟硬件和各種網絡通信設備制造業、電信及各類網絡信息服務和傳輸業。當今世界,信息化浪潮正以不可遏制之勢席卷全球,信息產業已經成為經濟增長的發動機和“倍增器”。隨著知識經濟的到來,一個國家經濟發展或一個企業的壯大主要不是取決于勞動力的數量、自然資源的占有量和資產規模,而是取決于以信息高速路為通訊手段,以高科技產業為主體的知識資源占有、配置與生產的良性循環狀況。

            90年代以來,我國電子信息產業迅猛發展,平均每年以 27%左右的速度增長,保持著高收入、高增長的勢頭。1998年,我國電子信息產業完成工業增加值740億元,實現銷售收入五千億元。這種勢頭在世紀之交將更為強勁,有關專家預計國內信息產品的市場規模到2000年將達到1萬億元,2001年將達到6萬億元,中國將成為21世紀全球最大的電子信息市場。

            以產業結構劃分,信息網絡產業可以分為信息網絡平臺的建設與管理信息設備制造、信息網絡商業生產增值服務三個領域。在這三個領域中,又有介入電信網、互聯網、有線電視網的區別。目前,包括大唐電信、中興通訊、長城電腦、東方電子、真空電子、深科技在內的深、滬信息網絡上市公司已有80多家,盡管介入信息網絡的程度不同,自主產權的擁有各異,但我國民族信息產業的迅猛發展與巨大潛力已不容投資者忽視。至于如何把握這一板塊的整體走向及內部分化,在收益與風險中取得平衡,我們可以借鑒美國證券市場的有關經驗。在美國的高科技產業中,計算機、電子通訊以及網絡業成為高科技產業的主要象征,研究表明,網絡服的收益低于計算機和通信類公司,但網絡投資者看中的是其未來的潛力。由此可知,信息網絡板塊產業前景誘人,整體投資價值不容置疑,如何優中選優,規避風險,應該進一步研究公司的基本素質。

            3.文化教育板塊

            幾十年來,我國教育的投入一直實行完全靠財政撥款的方式,教育經費嚴重不足。面對社會和居民對各類高質量、高層次教育持續增長的需求,有限的教育經費顯得異常捉襟見肘,因此,只有采取嚴格甚至殘酷的升學考試制度來予以平衡。在絕大多數商品和服務呈現供大于求的買方市場的背景下,教育卻成為我國目前最為短缺的賣方市場。我國國民當前對教育的潛在需求仍十分巨大。首先,目前我國人口規模已超過12億,居世界首位,現有的優質公立學校遠遠不能滿足群眾的需要,高等學校的適齡人口入學率偏低。其次,全國義務教育階段的學生收費僅是成本的

            10%左右,非義務教育階段的收費僅是辦學成本的20%左右。當前全國城鎮居民的教育消費僅占家庭日常收入的5.8%,與世界中等發達國家8%的比例尚有一定差距。先富裕起來的人們對教育需求空前高漲,他們不再滿足公立學校的現有辦學條件,而是希望子女在具備先進教育設施、良好教育氛圍的學校內接受教育。這部分人構成了目前最具購買力的教育市場消費群。再次,我國目前所實行的獨生子女政策導致絕大多數家庭對子女教育極為重視,投資子女教育是中國當前老百姓真正愿意花大錢的極少數項目之一。最后,全國基礎教育民辦學校占整個教育的比例不足1%,高等教育民辦學校比例更小,與世界發達國家高等教育過半是私立大學,

            10%左右是私立中小學形成較大反差。因此,增加家庭的教育支出,發展民間教育產業適當其時。

            隨著中國經濟市場化改革的深入,全球經濟競爭中知識經濟的逼近,受教育者的教育程度與其將來的收益程度相關,個人愿意在人力資本上花費投資,接受高等教育的年限與質量直接關系到其預期收入。教育是知識創造和傳播的一個重要領域,其本身作為一門新興產業的條件日益成熟。1999年3月召開的九屆全國人大二次會議第一次提出了“教育產業”的概念。政府已把“擴大國內需求,開拓國內市場”作為中國近期經濟發展的基本立足點,啟動國內市場、發掘新的消費熱點成為大家的共識。目前啟動我國居民的文化教育消費不僅是擴大內需的當務之急,也是實施科教興國戰略的長遠需要。而教育作為產業,其內涵相當豐富,既包括以民間投資辦學為核心的非義務教育產業、校辦高科技產業,還涉及教材與輔助讀物出版業、軟件業、教育設備產業,以及所帶動的相關服務業。其鏈條之長,發展后勁之足,帶動作用之明顯,足以形成一個新的經濟增長點。國內外有識之士甚至指出:教育是第一席二席三產業和信息產業之外的“第五產業”,是21世紀的最大產業。就目前來說,文化和體育在整個國民經濟中的作用已遠遠超出了我們大多數人的意料,現在書籍和體育健身用品銷售很旺,一些報紙的收入規模成幾何級數增長。另外,“人世”也掀起了新的學習狂潮,盡管1999年國家已在非義務教育領域采取了措施,秋季高校擴招了30萬人,但我國目前的教育供給與群眾的需求之間差距還是很大,從廣大人民對知識渴求的趨勢來看,文化和教育方面的消費可以達到十分可觀的水平。同時,從儲蓄動機中子女教育名列前茅的情況來看,我國家庭重視教育的程度也不斷提高。因此,目前已有英豪科教等多家上市公司宣布進軍教育產業,其他一些有高校背景的上市公司,如清華同方、同濟科技、復華實業等,不僅有科研成果優先產業化的優勢,而且存在興辦教育產業的想像空間,一旦國家出臺相應鼓勵措施,搶占先機的教育文化板塊有望成為耀眼~族。

            4.區域板塊

            由于歷史的、地理的及經濟的原因,我國東、中、西部的經濟發展極不平衡,因此處于不同區域的產業發展速度和基本特點也會有所不同,投資者在選擇上市公司進行股票投資時就有必要考慮到這一因素對投資收益的影響。

            改革開放初期,我國東部沿海各省憑借地域、交通和政策的優勢,內引外聯,發展貿易,建立鄉鎮企業和三資企業,經濟獲得快速發展,東西部的經濟差距也明顯擴大。但隨著市場的逐漸飽和和競爭的日趨激烈,東部面臨著勞動力成本提高和原材料缺乏的壓力。我國中、西部在自然資源和礦產資源的分布方面要明顯優于東部,在經過十多年發展落后的痛苦和反思后,開始逐步擺脫對中央的依賴,憑借巨大的資源優勢,努力尋求海內外的經濟發展依托。政府在近期的政策傾斜和支持也給中、西部提供了一個極好的機遇。中、西部的資源開發將構成今后幾十年我國經濟持續發展的重要基礎。

            從目前情況看,在我國各地區經濟均會有較快增長的情況下,東部與中、西部經濟發展的絕對差距會繼續擴大,但中、西部的增長速度會有所加快。中央政府在堅持綜合協調、保證東部沿海地區高速發展的同時,將大力支持中、西部地區的經濟開發。近期采取的主要舉措將包括增加重大基礎性工程投資,加強交通、通信等基礎設施建設,改善投資環境;搞好“三線”企業的調整與改造,帶動地區經濟發展;發揮沿邊、沿江優勢,努力培育新的經濟增長點;加快國有企業改革,鼓勵各種非國有經濟發展,形成多種所有制經濟相互競爭、共同發展的良好局面;增加投入,開發耕地資源,創建國內現代化的糧棉果品生產基地。

            西部開發大戰略會對西部省區上市公司的利潤產生一定的影響,各省、自治區、直轄市出臺的一些扶持政策也會為本地上市公司的發展創造良好的環境,投資者可以根據形勢的變化和上市公司的具體情況選擇適宜投資的股票。

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          殷保華陰線買入法實戰陰線買入是指那根勻線

          答:意思是k線走上expma17日均線后 陰線調整至expma17 日均線附近是比較好的買入點 均線需為走多上翹的狀態

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          答:謝謝樓主的分享,第二個黃金柱的前兩天一個是黃金柱吧,第一個黃金柱的前4天是什么柱,呵呵,最后一個黃金柱應該是錯了吧,王子的四維看盤是價柱和量柱一起結合...

          什么是陰線買入法

          答:常聽人家說陰線買入法 說是在收陰的時候買 想學習一下 能有人解釋下么,“陰線買入法”和“陽線賣出法”為著名的股市買賣方法,一直為機構內部操盤所采用。陰線買入法就是當一只股票創近期新高后,連續出現3~5跟陰線下打重要均線時買...

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